FED: Cas du PAPNBG . L’étude d’un projet d’investissement 99 26 L’actualisation et le coût du capital 102 1. INTRODUCTION GENERALE. Il s’agit de déduire le flux de trésorerie observé durant l’exercice en partant du résultat net de l’entreprise. 2) Le calcul actuariel : un euro demain n’est pas égal à un euro aujourd’hui, d’où la nécessité d’un calcul « convertissant » les euros de demain en euros d’aujourd’hui (ou vice-versa). En ce mois de Mai 2015, M. Scilien, nouveau consultant financier du Centre Hospitalier de Val-Mycène. Certaines fonctionnalités de ce module sont restreintes télécharger 5ème examen corrigé controle de gestion pdf ICI comptabilité de gestion , contrôle de gestion , controle de gestion maroc , cours contrôle de gestion , excel gestion de stock. De manière très simple, la comptabilité peut se définir comme un système d’information destiné à garder trace de toutes les informations de l’entreprise. Le risque-entreprise est bénéfique pour l’actionnaire et néfaste pour les obligataires (clause « type d’investissement »). Gestion budgtaire et financire RESPONSABLE DE GESTION COMPTABLE (service mutualis de gestion) Code : GBF05 Intitul RIME : Responsable de service mutualis de prestations financires FPEGBF05. PARAMÉTRABLE . Ensuite, lorsque nous faisons tendre t vers l’infini (hypothèse de l’investisseur à très long terme), nous obtenons V=E(RD)1?g. Le logiciel est modulable en fonction des besoins. 8 Exercices d'Analyse Financière.pdf. Les 1000 de « charges excédentaires » doivent être inscrites dans un compte de régularisation « charges à reporter » qui fera la jonction entre les exercices successifs. Cette 5e édition est entièrement à jour et intègre les nouveautés du Plan comptable général. - toutes les charges indirectes (F.F., F.V.) Fsa2240 : gestion financière et comptable remarque cours gestion financière et comptable en pdf importante : ce document est une synthèse de notes de cours. La gestion financière du projet Consiste à suivre les recettes et les dépenses du projet à partir des informations enregistrées dans les systèmes comptables. On voit que l’estimation de la prime de risque est un problème fondamental de la finance (imaginez l’émission de Deutsche Telekom qui représentait environ 5 milliards d’euro. L’optimisation du compte client va dans le même sens que le ratio. La gestion financière englobe le développement des budgets de l'entreprise. La moyenne offre une intéressante mesure de rentabilité, tandis que l’écart type est une mesure de la dispersion et donc du degré d’incertitude. Or, ces actifs immobilisés se sont usés ou peuvent avoir diminué de valeur. Bien souvent, plutôt que de créer beaucoup de scénarii, on établit une forme fonctionnelle pour passer à un modèle continu. ? Cette classification est propre à chaque firme. Sous-direction de la Gestion Comptable et Financière des Collectivités Locales Projet Qualité des Comptes Locaux. Chaque année, il faut faire un bilan des investissements : - les prévisions des ventes (on saura déterminer les moyens à mettre en œuvre). Le résultat reporté de 6,36 correspond à 60% du résultat de la période et un dividende de 4,24 a été distribué, D2 = D1 * (1+g) avec g = b * ROE, Le terme ???1+1+E(gR)??? Assistant-e en gestion financière et comptable Institut national de la santé et de la recherche médicale 2 Sens de l'organisation, rigueur, méthodologie, disponibilité. La question devient alors : où se trouve l’optimum ? La gestion financière du projet Consiste à suivre les recettes et les dépenses du projet à partir des informations enregistrées dans les systèmes comptables. Nous allons déterminer le rendement minimum qui doit être obtenu sur les investissement (ROI) de manière à assurer la rémunération des apporteurs de capitaux : Les actionnaires exigent un rendement de 12%. Quant à la finance, il s’agit d’un corps théorique visant à aider à la prise de décisions en situation d’incertitude. La finance est un corps théorique d’aide à la décision en situation d’incertitude. 10000*(1+IRR)3 = 5000*(1+IRR)3 + 5000*(1+IRR) + 2000. Cover Photos. CFopér = EBIT * (1-? ) Sans cela, l'avenir reste incertain. Elle s'aticule autour de trois systèmes comptables suivants : A Ce projet de budget est adressé au Siège à une date prévue dans la Note circulaire. • La correspondance des charges et des produits : il importe de veiller à ce que l’ensemble des charges relatives à un produit d’un exercice comptable soit prise en compte lors de ce dernier. Nous sommes investisseur et achetons une action. Illustrons par un exemple l’impact de ces hypothèses sur les dividendes futurs. Modigliani et Miller (MM) ont démontré, sur base d’un argument d’arbitrage que la valeur de la firme endettée est égale à la valeur de la firme non endettée et qu’il n’existe donc pas de structure financière optimale, soit : Nous n’allons pas reprendre la démonstration formelle de MM, mais nous allons illustrer leur raisonnement par un exemple basé sur les entreprise 1 et 2 données ci-dessus : On fait l’hypothèse que, sur le marché, tout le monde peut emprunter au même taux d’intérêt ; il n’existe donc qu’un et un seul taux d’intérêt, unique et indépendant de D/A. 2 Analyse des Projets.PDF. ex : bureau d’étude. N.B. Or souvent le prix de l’actif demain n’est pas connu avec certitude, le return non plus par conséquent : Le return attendu joue donc le rôle de facteur d’actualisation. 1. Pour cela, nous utilisons comme indicateurs des ratios. - comment modéliser le rendement attendu ? Lors d’une introduction en bourse ou lors d’une fusion-acquisition, le problème fondamentale résidera dans la détermination des cash flows qui devront être utilisés pour la valorisation de l’entreprise. d'information comptable, financière et de gestion prioritairement centrée sur les grands projets de portée interministérielle ACCORD-LOLF et Chorus ; une évaluation de la capacité du système d'information à permettre la mise en œuvre de la LOLF ; une appréciation des coûts et des gains de productivité induits, de la trajectoire de progrès, de la gouvernance et du délai de mise en. Introduction à la gestion financière 1.1 Eléments de la gestion financière La gestion financière est une partie importante de la gestion de projets/programmes et ne doit pas être considérée comme une activité à part réservée au personnel chargé des finances. Exercice gestion financière corrigé Ce document de l'exercice de gestion financière s5 avec solution détaillées, Correction réalisé par Mme L.FEKKAK fsjes fes, pour les étudiants des sciences économiques et gestion. Cela signifie que les charges financières seront de 6.000 euros. est élevée. administratives et financières adoptées par l'ANPR pour la gestion financière des projets et ce, - La loi nationale tunisienne relative à la comptabilité publique et privée et certains autres textes de lois en relation étroite avec l'exécution des projets - La loi de création de l'ANPR - La règlementation tunisienne - Les règles spécifiques applicables à chaque programme. Gestion budgétaire et financière 2 CHAPITRE 2: Gestion financière et comptable des projets du . Les charges afférant à cet exercice sont donc de 1200/6 = 200. Au-delà de sa durée de vie économique, un avion par exemple a encore une certaine valeur = une valeur résiduelle. Exemple : on emprunte 100 à du 5% qu’on le replace à du 6% : Il en résulte un gain de 1% sans aucune mise de fonds propres et sans le moindre risque. 2 3 « PDF:. pied de page Attention, votre navigateur ne supporte pas le javascript ou celui-ci a été désactivé. Il faut insister sur le fait que dans ce cours, seul le point de vue du financier est considéré et que dans ce contexte, seul la maximisation de la valeur compte. Pour cela, il faut déduire les écritures comptables qui n’ont pas donné lieu à un mouvement de trésorerie et des investissements (consommateurs de cash) et financements (sources de cash). L’analyse des états financiers est une discipline de la comptabilité dont l’objet est de mieux comprendre l’évolution de la firme et son positionnement par rapport à ces concurrents. - Soit Ct le coupon (=taux d’intérêt réellement payé chaque année) - Soit la valeur nominale = le montant de l’emprunt. Ainsi, on distingue le cash-flow d’exploitation, le cash-flow d’investissements/désinvestissements et le cash-flow de financement. ), Net Plant Equipment 800 Retained earnings 600. Par exemple, si i=8% et que l’on veut savoir quelle somme (constante) doit on doit rembourser chaque année pendant 3 ans pour avoir rembourser une somme totale initiale de 10 000 : 10000 = (1+A01.08)+ (1+ 0.08)2 + (1+ A0.308)3 = A????1????1i+1i?? Ce raisonnement n’est pas correct car la différence de ROE entre les deux firmes peut se justifier totalement par la différence d’endettement et donc de risque financier. • La réalisation des produits : un produit ne doit être enregistré que s’il est réalisé, acquis. On entend par insolvabilité, l'incapacité qu'aurait une entreprise à s'acquitter à un moment donné d'une dette par manque de. Les obligataires exigent un rendement de 6%. + Amortissement + ?- Client – ?+ Client + ?- Stock, – ?+ Stock + ?+ Fournisseurs – ?- Fournisseurs. En retranchant le coût complet du prix de vente, nous obtenons la marge nette : PRIX DE VENTE – COUT COMPLET = MARGE NETTE, Cette marge doit couvrir les frais généraux de vente ainsi que les autres coûts (management, frais généraux non couverts ; i.e. 1 Le budget est contraint par l'exécution comptable : un même cadre utilisé pour deux objectifs distincts (budgétaire et comptable) : Une prévision et le pilotage budgétaire portés par les natures comptables. Le ratio le plus utilisé pour mesurer l’endettement d’une firme est le rapport des dettes aux. Le modèle de Gordon et Shapiro nous donne la valeur d’Le modèle de Gordon et Shapiro nous donne la valeur d’une action sous des hypothèses très restrictives mais qui reflètent relativement bien la situation des firmes arrivées à maturité. Ces relations sont mises en évidence dans la décomposition du ROI (appelée aussi décomposition de Du Pont), Remarque : si l’entreprise n’est pas endettée, son ROE = ROI, ROE = Net income = Net income × Total assets, A plus l’endettement relatif au total du passif est élevé et plus la rentabilité des actionnaires. Conclure SUJET III (5/20) : COMPTABILITE DE GESTION Exercice 1. Supposons que l’on soit à l’instant 0 dans un cas uni-périodique. 1. Si le coût varie en fonction de la quantité produite, ce dernier est un coût variable, sinon il s’agit d’un coût fixe. Fekkak PLAN. A. Objectif général Améliorer les compétences des participants en matière de gestion comptable et financière des projets/programmes de développement. On utilise pour cela des clés de répartition. Assistant ou assistante de gestion financière, budgétaire ou comptable Avec ses 4 pôles d'activité clinique et médico-technique certifiés, le Centre hospitalier de Pfastatt vous offre la possibilité de rejoindre un établissement hospitalier dynamique s'inscrivant dans une démarche de qualité La gestion financière 13 Fiche n° 1 : Mise en place d'une comptabilité financière pour PME Objectifs • Aider la PME à tenir sa comptabilité par ses propres moyens • Permettre à la PME de garder la trace de tous les événements économiques et financiers qui affectent au quotidien son activité et son patrimoin la gestion financière des subventions Erasmus+ se révélait complexe. • La partie double : ce principe affirme que tout mouvement affectant un élément quelconque du bilan est nécessairement accompagné d’un mouvement inverse et de même importance sur un ou plusieurs autres éléments, de telle sorte que l’équation : Actif – (Situation nette + Dettes) = 0 reste toujours vérifiée. Il s’agit des investissements effectués pour lancer un produit (ex : chaîne de montage) peuvent servir pour un autre produit. Exerce son activité dans des domaines spécifiques : la gestion budgétaire et comptable La gestion financière le contrôle de gestion Conçoit et met en œuvre des outils de gestion et d'aide à la décision Met en œuvre la comptabilité analytique à partir des données financières et d'activité, et analyse les résultats Assure la gestion du parc locatif composé de douze logements. - Quote-part des Frais Généraux Industriels (F.G.I. Pour mieux comprendre la formation du ROI, on peut le décomposer de la manière suivante : ROI = Sales * Total assets = marge bénéficiaire * taux d’utilisation des actifs. Le présent manuel vise à : i) Garantir les meilleures conditions de gestion du Fonds a. investisseurs à long terme (>< spéculateurs), Si l’investisseur est à long terme, les seuls cash flows qu’il percevra des actions sont les dividendes D~t qui sont des variables aléatoires, b. l’entreprise est à maturité et la rentabilité de ces actifs est constante (ROI=cte), c. taux de rétention des bénéfices (b) ou le taux de distribution (1- b) est constant. Public. Examen corrigé gestion de projet pdf. Cela signifie que l’EBIT de la période a été de 18 et on a EAT = EBIT – I = 18 – 6 = 12, reportés à 100% au passif. MODULE II : GESTION FINANCIERE ET COMPTABLE DES PROJETS o Gestion Budgétaire o Gestion financière 5 jours (30 o Gestion comptable o Contrôle et la revue des pièces de qualité o Cas pratique MODULE III: CONTROLE INTERNE o Budget et décaissement o Formation et atelier o Supervision o Acquisition o Personnel o Patrimoine et stock o Inventaire o Cas pratique Tél PROGRAMME FORMATION EN. L’important pour l’investisseur est d’avoir, aujourd’hui, une estimation de l’espérance de rendement de l’action [E( R)] et du risque encouru. Par conséquent, en versant chaque année 379 pendant 40 ans, on disposera de 98200 à la fin. Exemple : on raisonne sur le projet A avec uniquement les 3 premières années. • Séance 1: Rappels de comptabilité et diagnostic financier de lentreprise • Séance 2: Analyse des flux de lentreprise • Séance 3: Gestion des postes du besoin en fonds de roulement • Séance 4: Gestion de la trésorerie • Séance 5: Mathématiques financières • Quiz intermédiaire • Séance 6: Décisions dinvestissement • Séance 7: Eléments de théorie financière. n C + R, La valeur de l’obligation est alors de V = =1 t. Exemple : soit une obligation de maturité 7 ans, de taux de coupon 7% et au remboursement in fine. La question de la détermination du coût du capital en fonction du choix des actions et des obligations est très importante car elle va nous permettre de s’interroger sur l’existence d’une combinaison (actions-obligations) optimale de financement des investissements ? De cette manière, nous obtenons une marge brute (ou variable) qui doit encore couvrir toutes les charges indirectes, telles que les Frais Fixes indirects (la comptabilité, les bâtiments,…) et les Frais Variables indirects (consommation d’énergie, la maintenance,…), Une vue plus complète de la problématique des systèmes de coûts de revient peut être trouvée dans le livre d’Yves De Rongé…. Si tout le monde réalise cette opération, le dollar va monter et le taux de change euro/dollar va baisser. - Time-series : calcul du ratio pour différentes périodes dans le temps. Le taux sans risque est un taux nominal et il inclut une prime d’inflation. Tous deux sont constants par hypothèse. - L’entreprise compte percevoir chaque année des recettes publicitaires pour 2500 (noncash). [ ? Plus les stocks de matières premières et de produits finis sont importants, plus des fonds sont immobilisés. Les charges salariales sont-elles trop élevées ? C’est Modigliani et Miller qui tenteront les premiers de donner une réponse à cette question par un modèle. Dans ce paragraphe, nous supposons qu’il n’ay pas de taxation et donc que le coût des sources de financement est égal au rendement attendu par les actionnaires. On constate que le résultat du mois et la variation d’encaisse ne sont pas identiques. Le titulaire de cette option est capable de participer à la mise en place des systèmes d'information. istratives, financières et comptables a fait l'objet d'une mise à jour pour l'adapter à son nouvel environnement de coopération technique et financière. Ces derniers ne sont pas utilisés de manière absolue mais bien de manière relative afin d’observer les évolutions et de pouvoir réaliser des comparaisons. Le bilan est l’état du patrimoine d’une entité bien déterminée. sur C.A., # personnes employés,…), soit selon une unité d’œuvre (i.e. D'une part, lorsque les procédures d'organisation comptable mises en place sont inefficaces, la traçabilité des opérations. Ce moment survient très souvent 1 à 3 mois après la vente (délai de paiement). B. Objectifs spécifiques . Un logiciel complet multi-projets, multi-bailleurs, multi-devises avec tout ce qu'il faut pour la gestion financière de projets. Formation « Le contrôle interne comptable et financier Formation « Le contrôle interne comptable et financier » » Amue Amue ©©20122012 14 Les comptes individuels Le bilan (actifs, passifs) : vise à donner une image fidèle du patrimoine comporte les biens mis à disposition par l'Etatou d'autrespersonne L'Unité de Gestion du Projet est tenue de présenter au Gouvernement Camerounais et à la Banque Mondiale, au plus tard six (06) mois après la clôture de chaque exercice fiscal, des états financiers dûment audités. Cela donnera donc lieu aux amortissements suivants : Machines : 10000/5 = 2000 Mobilier : 5000/5 = 1000. La modélisation de l’incertitude est une étape nécessaire dans le développement d’outils d’aide à la décision, que ce soit en matière d’investissement, de gestion de sicav ou autres. On a bien entendu que p0 + p1 + p2 = 1. Il est important de surveiller ce ratio dans le temps : si Interest diminue et E augmente, cela signifie que les résultats d’exploitation ont de plus en plus de mal à couvrir les charges d’intérêt et que dans le même temps, la firme augmente son endettement et accroît ainsi les charges financières futures. Les produits de base sont-ils trop chers ? La notion de besoin en fonds de roulement (working capital) comprend. Il en résulte que WACCU = WACCL et qu’il n’existe pas de structure financière optimale ! Cette banque d’affaire va observer les conditions économiques et particulièrement le rendement des obligations d’état. 4. fonds propres, appelé le levier financier = E , qu’il ne faut pas confondre avec le degré de levier financier (= DFL pour Degree of Financial Leverage), bien qu’ils varient généralement dans le même sens (pour un complément d’information sur le levier financier et le degré de levier financier, voir les exercices faits en séance). Dans le cas de l’entreprise, il y a une plus grande dispersion de l’EPS, d’où un risque plus élevé. La solvabilité Du point de vue financier, la solvabilité, c’est l’aptitude de l’entreprise à assurer à tout instant le paiement de ses dettes exigibles (définition tirée de Paul Conso et F. Hemici, Gestion financière de l’entreprise). Pour cette raison, nous introduirons les notions de calcul actuariel qui nous permettent de prendre en considération des flux monétaires à différents instants du temps. Remarque : Une entreprise peut être en faillite en ayant un bilan positif !! Dans cette section, nous allons montrer comment il est possible de déterminer l’évolution de la position de trésorerie d’une entreprise à partir des éléments de bilan et de compte de résultats. Il n’y a donc aucune raison à ce qu’il y ait une prime à l’endettement. Le prix reflète les termes d’une transaction tandis que la valeur économique est un calcul d’expert. Par exemple, on peut décider de faire trois scénarii sur la variable aléatoire représentant les quantités : un scénario pessimiste (Q0), un scénario réaliste (Q1) et un scénario optimiste (Q2), avec Q0 < Q1 < Q2. Mais la réalisation d’un produit n’implique pas que son montant ait été encaissé. Nous allons illustrer ci-dessous la relation qui existe entre l’endettement, le ROE et le ROI. Afin de pouvoir valoriser les actions, il faut déterminer les cash flow futurs et pour cela, nous allons poser quelques hypothèses. Nous pouvons observer la distinction faite entre les charges et produits provenant de l’exploitation et les produits et charges financières. Cours gestion financière de projet. Pour valoriser une obligation, il faut estimer le rendement attendu = taux sans risque + prime. On a également la « certitude » du remboursement du prêt, + donne une idée du risque : plus la payback period est grande, plus le risque est grand, - ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent (-> calcul actuariel avec comme taux, le coût du capital ). Le coût de revient complet affecte tous les coûts encourus par l’entreprise aux différents produits, tandis que le coût de revient direct (direct cost) n’associe aux produits que les coûts variables directs. Cela est d’autant plus nécessaire que la détérioration de la situation de trésorerie peut conduire l’entreprise en faillite. Le livre contient en plus des cours des exercices corrigés détaillés. Si on suppose que l’entreprise ne distribue pas ses bénéfices (b=1), les résultats reportés seront de 12 et les fonds propres en fin de période seront de 112.000. La question est alors de savoir si l’actionnaire est plus exposé au risque d’incertitude quand il y de la dette. Théorème Capital-Valeur de Fisher (1930) : La valeur de tout bien est égale à la somme des valeurs actualisées des revenus monétaires que la détention et/ou la mise en œuvre de ce bien de capital permettent de réaliser. • La divulgation intégrale des informations : c’est en vertu de ce principe que toute compensation entre avoirs et dettes est strictement interdite. - rémunération = dividende pas de rémunération due à priori ; le dividende est distribué uniquement quand les bénéfices de la firme le permettent. ?3 ???? 5 Audit Comptable- Audit Informatique.pdf. Soit un actif qui vaut aujourd’hui 100 (VA) et demain. Mais ce n’est pas sans danger à long terme. Cette observation simple nous permet de déterminer le coût pour l’entreprise de s’endetter : où YTM signifie le Yield to Maturity et il représente le rendement attendu par un obligataire qui achète l’obligation dans la perspective de la détenir jusqu’à la maturité. 2.1. Formations 2014 en Suivi-Evaluation. Gestion financière De la comptabilite a l'intelligence d'affaires La saine gestion d'une PME passe par une organisation optimale de la stru ture ompta le...Il demeure également primordial de udgétiser, planifier, ontrôler ses oûts et mesurer les résultats. Or l’exercice porte sur un mois. Le caractère direct ou indirect d’un coût est relié au lien que l’on peut faire entre ce coût et le (les) produit(s) de l’entreprise. On peut se demander quel a été le return réalisé par cet investisseur. Evaluation Financière Des Projets Ingénierie de projets et décision d’investissement En effet : Quand la dispersion augmente, la probabilité de la richesse de l’actionnaire augmente. Autre exemple : quelle somme dois-je disposer à 65 ans pour m’assurer une rente annuelle de 10 000 pendant 20 ans ? Les deux principales parties du cours sont : Les structures fondamentales de la technique et de la science comptable et la deuxième partie la comptabilisation des principales opérations Pour entrepreneurs, indépendants, freelances, auto-entrepreneurs. Comme nous l’avons signalé, une structure financière optimale signifie que la valeur de l’entreprise qui correspond à cette structure est maximale. En effet, le cours de bourse reflète les termes d’une transaction entre deux personnes, et les conditions du marché à un moment donné peut faire que le prix s’écarte de la valeur théorique. Il faut regarder ce ratio par rapport au secteur. Pour y répondre, nous allons introduire le calcul actuariel, c’est-à-dire la constatation que l’argent n’a pas la même valeur en fonction du temps. (1+ ii)t?1???? audit financier et comptable du projet de gestion participative des forÊts classÉes pour la redd+ (pgfc / redd+) 2018 burkina faso bad programme d'investissement forestier (pif) audit des comptes du projet de gestion dÉcentralisÉe des forÊts et espaces boisÉs (pgdfeb) 2018 burkina faso banque mondiale projet d'electrification des zones peri-urbaines de ouagadougou et de bobo. Présentation du Programme d'Appui au Programme National de Bonne . Les biens ayant une durée de vie limitée doivent donc être amortis. Si je donne un délai de paiement, la rubrique « compte client » apparaît dans le bilan or je n’ai pas cette somme en banque. 2.1. L'Agence Erasmus+ a donc décidé de produire un guide pratique de suivi financier à destination des gestionnaires des projets, en collaboration avec des comptables et agents comptables de divers établissements publics (université ; lycée ; mairie), Ci-dessous un cours de comptabilité financière à télécharger en pdf . GESTION FINANCIERE de l'Entreprise développement Financier.pdf Les conditions élémentaires pour la gestion de projet, la présentation des rapports, la comptabilité sont expliquées dans l'Accord de Coopération signé entre KIOS et le partenaire du projet, vue d'améliorer les capacités de gestion du personnel des projets du FIDA dans la région. L’investisseur a réalisé une opération d’arbitrage. C’est pourquoi, au lieu de faire des scénarii, on pose comme hypothèse que la distribution des returns suit une loi normale. Dans ce cas, il faut utiliser des comptes de régularisations afin d’affecter à chaque exercice comptable le prorata des charges et produits qui lui revient. On saura alors définir les cash-flows opérationnels. Elle garantit que les aspects financiers du projet [par exemple, la budgétisation, les rapports financiers et autre procédures nécessaires] soient. Si les conditions de marché changent, par exemple les taux d’intérêt des obligations d’état varient ou bien la prime de risque exigée par le marché augmente, alors le prix des obligations changent aussi. : l’incertitude dépend uniquement de l’actif et non du passif. Résumons les différents flux dans le tableau suivant : Les deux projets génèrent donc des cash flows à différents moments. Ainsi, la série historique des returns hebdomadaires sur 3 ans pourrait être utilisée pour calculer des estimateurs de l’espérance et de l’écart type de la distribution. Quant à la variation d’encaisse, elle s’élève à : RECETTES – DEPENSES = (10000 + 0) – (3000 + 1200) = 5800. Dans cette section, nous analysons les projets d’investissements et nous calculerons leur rentabilité attendue. 3) Lorsqu’un actif a gagné de la valeur, il peut aussi parfois s’avérer nécessaire d’enregistrer des contreparties de réductions de valeur, qui pourront prendre la forme de reprises d’amortissements, de reprises de réductions de valeur ou encore de plusvalues.
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